Após 13 meses seguidos de elevação na taxa básica de juros da economia brasileira, que passou de 7,25% em abril de 2013 para os atuais 11% ao ano, o mercado financeiro acredita que o ciclo de aumento na taxa Selic chegou ao fim. A decisão sobre a taxa de juros será anunciada na noite desta quarta-feira (28) pelo Comitê de Política Monetária (Copom) do Banco Central (BC) e a previsão é que ela não seja alterada.=
A perspectiva consta no relatório de mercado divulgado pelo Banco Central nesta segunda-feira (26), também conhecido como Focus. O documento é fruto de uma pesquisa com economistas de mais de 100 instituições financeiras.
A expectativa dos analistas para a manutenção dos juros aconteceu após sinalizações do próprio BC que estão na ata da última reunião do Copom, e também depois de indicações do presidente da instituição, Alexandre Tombini. O BC tem avaliado que parte "relevante" do aumento de juros implementado desde abril do ano passado ainda não não surtiu o efeito desejado na inflação. Com taxas maiores, a instituição consegue reduzir o crédito disponível e, assim, o dinheiro em circulação. Assim, diminui a quantidade de pessoas e empresas dispostas a consumir bens e serviços, e os preços tendem a cair ou ficar estáveis.
Entretanto, até o momento, a previsão do mercado é que a taxa terminará 2014 em 11,25% ao ano – o que pressupõe que, para os economistas, haverá um novo aumento na taxa de juros até o fim do ano – mesmo que não seja em maio. Para o fechamento de 2015, a previsão dos economistas para os juros básicos recuou de 12,25% para 12% ao ano.
Variação selic governo dilma (Foto: Editoria de Arte/G1)
Expectativa de inflação
Para 2014, a estimativa dos analistas dos bancos para o Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA), considerado a inflação oficial do país e calculado pelo Instituto Brasileiro de Geografia e Estatística (IBGE), subiu de 6,43% para 6,47% na semana passada, voltando a se aproximar do teto de 6,5% do sistema de metas de inflação para este ano. A previsão chegou a ultrapassar o teto no mês passado, mas depois recuou. Para 2015, a expectativa ficou estável em 6%.
Pelo sistema que vigora no Brasil, a meta central tanto para 2014 quanto para 2015 é de 4,5%. Entretanto, há um intervalo de tolerância de dois pontos percentuais para cima ou para baixo. Desse modo, o IPCA pode oscilar entre 2,5% e 6,5%, sem que a meta seja formalmente descumprida.
Quando a inflação fica acima do teto do sistema de metas, o presidente do Banco Central precisa escrever uma carta aberta ao ministro da Fazenda explicando as razões que motivaram o "estouro" da meta formal. No início do ano, a inflação avançou com mais intensidade por conta do aumento dos preços de alimentos, como resultado das condições climáticas adversas (seca ou excesso de chuvas) no país.
Crescimento do PIB
Para o crescimento do Produto Interno Bruto (PIB) de 2014, a previsão dos economistas subiu de 1,62% para 1,63% na última semana. O PIB é a soma de todos os bens e serviços produzidos em território brasileiro, independentemente da nacionalidade de quem os produz, e serve para medir o crescimento da economia.
O aumento do PIB do país previsto para 2014 continua abaixo do estimado no orçamento federal – de 2,5% – e também menor que a previsão (2%) divulgada pelo Banco Central em março. Para 2015, a perspectiva de expansão da economia brasileira, feita por analistas do mercado financeiro, recuou de 2% para 1,96%.
Câmbio, balança comercial e investimentos estrangeiros
Nesta edição do relatório Focus, a projeção do mercado financeiro para a taxa de câmbio no fim de 2014 ficou estável em R$ 2,45 por dólar. A expectativa é que a economia norte-americana cresça e a moeda fique mais forte.
A projeção para o superávit da balança comercial (resultado do total exportações menos as importações) em 2014 permaneceu em US$ 3 bilhões na semana passada. Para 2015, a previsão de superávit comercial ficou estável em US$ 10 bilhões.
Para este ano, a projeção de entrada de investimentos estrangeiros diretos no Brasil permaneceu em US$ 60 bilhões. Para 2015, a estimativa dos analistas para o aporte de investimentos estrangeiros ficou inalterada em US$ 55 bilhões.
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