Copa do Mundo aumenta chance de infla��o superar o teto da meta

Publicada em 06 de Junho de 2014 �s 16h20

A Copa do Mundo de 2014 deve aumentar o turismo no Brasil e a procura por produtos e servi�os de hotelaria, transportes, bares e restaurantes. Os pre�os podem subir e, com eles, a chance de o �ndice Nacional de Pre�os ao Consumidor Amplo (IPCA) – a infla��o oficial do pa�s – superar o limite de 6,5% fixado no sistema de metas brasileiro neste ano, segundo economistas ouvidos pelo portal G1. "A gente tem a expectativa de uma eleva��o um pouco mais forte em pre�os de servi�os. A forma como � feita a medi��o [do IPCA], que � nas capitais onde vai ter jogos, tamb�m contribui. O governo auxiliou evitando um tipo de alta mais forte em bebidas, particularmente em cervejas. Mas a infla��o deve desviar da m�dia dos �ltimos anos uns 10 pontos base para cima, ficando de 0,30% para 0,40% [nos meses da Copa]", avalia Andr� Perfeito, da Gradual Investimentos. Calculado pelo Instituto Brasileiro de Geografia e Estat�stica (IBGE), o IPCA mede a varia��o do custo de vida de fam�lias com renda mensal entre um e 40 sal�rios m�nimos das 11 principais regi�es metropolitanas do pa�s. Os pre�os de um conjunto de produtos e servi�os s�o coletados em mais de 28 mil estabelecimentos visitados pelos pesquisadores. Segundo Andr� Perfeito, a Copa tem impacto na infla��o e pode contribuir para o estouro do teto da meta. "Contribui para estourar o teto sim. Mas n�o sei se � o caso agora", diz. O economista-s�nior do Esp�rito Santo Investment Bank, Fl�vio Serrano, tem opini�o semelhante. "Voc� tem o IPCA composto essencialmente por servi�os, a maior parte dos pre�os livres. Em fun��o dos jogos, sobem os de alguns produtos que n�o deveriam subir. Passados os jogos, � natural que se observe um retorno de parte dessas press�es." De acordo com Serrano, a Copa � um dos fatores de risco que pode elevar o IPCA acima de 6,5%. "A gente est� muito no limiar [do teto em 12 meses]. A infla��o est� alta, alguns pre�os est�o represados. N�o h� espa�o para absorver qualquer choque." Essa vis�o, entretanto, n�o � un�nime. A economista da Tend�ncias Consultoria, Adriana Molinari, avalia que a Copa do Mundo n�o deve trazer press�es adicionais para o �ndice de 2014, apesar de prov�vel eleva��o nos meses dos jogos. "As altas observadas devem se reverter em quedas nos meses subsequentes. Portanto, o saldo na infla��o de 2014 deve ser nulo", afirma ela, acrescentando que, por isso, o evento n�o traz uma possibilidade maior de estouro da meta no ano. Para Mansueto Almeida, economista do Instituto de Pesquisa Econ�mica Aplicada (Ipea), normalmente a Copa do Mundo n�o aumenta a infla��o do ano em quest�o. "Mas muda a sazonalidade [varia��o de pre�os conforme a �poca do ano]. No ano cheio, tem impacto pequeno, irris�rio. Pode atrapalhar um pouquinho, mas n�o tende a ser muito relevante. A infla��o de servi�os, que � mais no terceiro e quatro trimestre, por exemplo, ser� antecipada." O que pode subir? Cristiano Diehl Xavier, s�cio do Xavier Advogados, recomenda a diminui��o de alguns gastos durante a Copa do Mundo. “A seguran�a estar� na diminui��o dos gastos com determinados servi�os mais suscet�veis � press�o da infla��o. Hot�is, pousadas, restaurantes, bares, ag�ncias de turismo, alugu�is, empregados dom�sticos e m�dicos ser�o os segmentos mais afetados." Na avalia��o da economista Adriana Molinari, da Tend�ncias Consultoria, a Copa deve trazer altas "pontuais" de pre�os, especialmente em itens de servi�os, como passagem a�rea, hot�is e alimenta��o fora de casa. Fl�vio Serrano, do Esp�rito Santo Investment Bank, diz que haver� um processo de infla��o mais disseminado. "Algumas empresas podem recuperar margens [de lucro] perdidas com o momento favor�vel. Passagens a�reas v�o subir no per�odo, mas � natural que os pre�os voltem [depois]." IPCA de junho e julho Nos �ltimos dez anos, o IPCA de junho e julho ficou, respectivamente, na m�dia de 0,23% e 0,29%. Nos �ltimos cinco anos, no entanto, o �ndice ficou bem menor do que isso: m�dia de 0,17% nos dois meses. Trata-se de um per�odo em que, geralmente, a infla��o � mais baixa. Para este ano, a expectativa dos economistas do mercado, em pesquisa feita pelo pr�prio Banco Central com mais de 100 institui��es financeiras, � que o IPCA some 0,34% em junho e 0,29% em julho, n�meros bem acima da m�dia dos �ltimos cinco anos. Para 2014, a previs�o do mercado para o IPCA est� em 6,47%. O que diz o Banco Central No relat�rio de infla��o de dezembro do ano passado, o BC informou que, com a Copa do Mundo e os Jogos Ol�mpicos no Rio de Janeiro (em 2016), o IPCA "acumularia" uma alta de dois pontos percentuais em rela��o ao usual entre 2007 e 2017. "Nesse sentido, sugere que choques decorrentes da realiza��o de megaeventos podem ser ligeiramente inflacion�rios", informou o BC. De acordo com a institui��o, o "efeito m�ximo" do choque de infla��o se verifica no "ano seguinte" ao da ocorr�ncia da competi��o. "O impacto do choque desapareceria seis anos ap�s a realiza��o do evento", acrescentou o BC. O portal G1 questionou a institui��o sobre o impacto da Copa do Mundo no IPCA somente de 2014. A autoridade monet�ria, por�m, informou apenas que "n�o disp�e das informa��es no n�vel de especificidade pretendido". Chance de estouro do teto da meta No �ltimo relat�rio de infla��o divulgado pelo BC, admite-se que a chance de o IPCA estourar o teto da meta de 6,5% neste ano � de 38% no cen�rio de refer�ncia (com juros e c�mbio est�veis) e de 40% no cen�rio de mercado (com estimativa dos analistas dos bancos para juros e c�mbio) - o maior percentual j� registrado no relat�rio de infla��o divulgado no fim do primeiro trimestre. Em mar�o de 2013, por exemplo, o BC previu que a chance do estouro da meta, no ano passado, estava em 25%. O �ndice ficou em 5,91%, dentro do esperado. Em mar�o de 2011, a estimativa estava em 20% no cen�rio de refer�ncia e 18% no cen�rio de mercado. Naquele ano, o IPCA somou 6,5%, no limite do sistema de metas.

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Fonte: Vooz �|� Publicado por:

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